10月24日，国家统计局发布1-9月份房地产开发投资数据。今年1-9月，全国房地产开发投资约10.36万亿元，同比下降8.0%，再创新低。

同时，1—9月份，房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米，同比下降5.3%。其中，住宅施工面积621201万平方米，下降5.4%。房屋新开工面积94767万平方米，下降38.0%。其中，住宅新开工面积69483万平方米，下降38.7%。房屋竣工面积40879万平方米，下降19.9%。其中，住宅竣工面积29595万平方米，下降19.6%。

政策效果显现 房地产已经看到回暖曙光

虽然1-9月房地产投资增速继续下跌，但曙光已经出现，房地产投资增速下滑态势进一步放缓。

国家统计局披露的数据显示，今年1-2月的全国房地产开发投资同比数据为上涨3.7%，1-3、1-4、1-5、1-6、1-7和1-8月的该项同比指标分别为：0.7%、-2.7%、-4%、-5.4%、-6.4%和-7.4%。1-9月投资增速降幅已经从近三个月的1.4、1、1收窄至0.6。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，虽然1-9月份全国房地产开发投资数据的同比跌幅为8.0%，但需要看到的是，8月、9月单月投资规模已保持环比正增长拉升，说明各个城市近期也在积极防范该指标失速的风险。

从到位资金来看，国家统计局数据显示，今年1-9月，房地产开发企业到位资金约11.43万亿元，同比下降24.5%。其中，国内贷款约1.37万亿元，同比下降27.2%；自筹资金约4.06万亿元，同比下降14.1%；定金及预收款约3.73万亿元，同比下降34.1%；个人按揭贷款约1.84万亿元，同比下降23.7%。

广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，开发商资金面继续好转，1-9月份房地产开发企业到位资金同比下跌24.5%，跌幅相比1-8月收窄0.5个百分点。跌幅连续两个月收窄，显示开发商资金面在好转。一方面，受去年低基数的影响，另一方面近期专项借款、纾困基金以及资产管理公司积极介入，加上开发商大力度降价促销，同时紧缩拿地和开工，助力资金面好转。

从商品房销售面积和销售额方面来看，1—9月，全国商品房销售面积10.1万亿平方米，同比下降22.2%；商品房销售额9.9万亿元，同比下降26.3%。这两个指标均连续两个月收窄。

其中，9月单月，全国商品房销售面积和销售额环比分别增长39.3%、33.7%。

在水泥行业最为关心的拿地方面，2022年1-9月，TOP100企业拿地总额10478亿元，拿地规模同比下降51.2%，降幅比上月收窄2.1个百分点，连续四月维持收窄态势。9月分，50家代表房企拿地总额同比下降45.3%，环比大幅上涨130.2%。

业内分析人士认为，得益于房地产调控政策的累加效果，行业整体信心正在回升。

基建项目年底冲刺 继续支撑水泥需求

国家统计局发布，前三季度，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，同比增长5.9%，连续3个月保持回升态势。基础设施投资同比增长8.6%，增速比1—8月份加快0.3个百分点，连续五个月回升。

另外，今年1-8月，交通固定资产投资达2.34万亿元，同比增长6.6%。基建通大数据统计显示，9月超1.5万亿元基建项目密集开工。

具体来看，9月1日-9月15日，全国开工的重大基建项目约16个，共计总投资约2085亿元，包括公路、水利、市政、产业园等。其中，2个项目总投资超200亿元。9月16日-9月30日，全国开工的重大水利电力、市政、产业园、港口、机场项目39个，共计总投资约5552亿元；公路重大项目22个，约3094亿元；重大铁路、轨道交通项目15个，约5000亿元。这其中包括多个总投资300亿元以上的大项目。

同时，深圳、上海、成都等多个城市宣布启动一批重大项目建设，据不完全统计，项目总投资接近2万亿元。例如，9月22日，成都市东部新区2022年第四批次重点项目集中开工仪式举行，涉及24个高能级项目，总投资418.3亿元。

国家统计局日前发布数据显示，9月我国建筑业商务活动指数（建筑业PMI指数）为60.2%，较上月上升3.7个百分点，位于较高景气区间，创年内新高，建筑业生产活动继续扩张。这与基础设施项目建设保持较快施工进程，市场需求继续回升不无关系。

国家发展改革委投资研究所研究员吴亚平表示，基建投资属于固定资产投资的“三驾马车”之一，是扩大有效投资需求的重要抓手。今年基建投资快速增长，对扩大内需、促进经济稳定运行无疑发挥了重要作用。同时，基建投资需求就是上游产业链供应链的“销售收入”，对钢铁、水泥、砂石料、工程机械和建筑施工等上游企业具有明显的拉动作用。

水泥市场需求依旧较大 但整体回落难以避免

据中国水泥网数据显示，当前全国水泥价格指数CEMPI持续上升。10月25日，全国水泥价格指数为154.54，较8月初上涨12点。基建行业景气度提升以及房地产行业回暖对近期行情起到了一定程度上的支撑。

目前，房地产行业经过前段时间的筑底，已经初步显现出回暖迹象。接下来，随着政策调控效果的进一步显现，房地产回升态势有望延续。

特别是，9月底，中央连出三条重磅利好，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限、对换购住房予以个税退税优惠、下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，政策组合拳出击，为楼市注入信心，促进刚需和改善性住房需求释放，四季度市场有望加速恢复。

基建方面，二季度疫情严重冲击阶段过后，三季度中国经济转入了回稳向上的过程。除了疫情对消费的影响减弱外，三季度在各类稳增长政策工具发力显效下，基建增速持续回升并成为提振内需的主要动力。

国家统计局固定资产投资统计司司长翟善清近期也表示，要扎实落实盘活地方专项债结存限额、专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造、加快农业农村基础设施建设等系列举措，推动扩大有效投资；优化民间投资环境，充分发挥政府投资引导撬动作用，有效调动民间投资积极性，促进投资持续向好。

基建的稳步推进加之房地产行业企稳回暖无疑将有利于提振水泥市场需求。未来国内水泥需求依旧较大，不过“房住不炒”依旧是我国房地产行业发展的主基调，房地产行业已经告别高增长时代。受此影响，水泥需求整体回落或将难以避免，未来在有限市场空间下，将更加考验水泥企业在成本控制、环保水平等方面的硬实力。